连续四轮投资，联想创投陪伴寒武纪科技成长为AI芯片第一股

联想创投连续四轮投资，助力寒武纪登陆科创板市值破千亿。

7月20日，联想创投被投企业寒武纪正式在科创板挂牌上市，开盘后大涨300%，总市值突破1000亿元。从2017年开始，联想创投连续投了寒武纪的A轮、B轮和B+轮，此次寒武纪上市，联想创投又参与了战略配售，是仅有的参与了寒武纪四轮融资的机构。

寒武纪登陆科创板（联想集团高级副总裁、联想创投集团总裁贺志强，寒武纪董事长、CEO陈天石，联想集团副总裁、联想创投合伙人宋春雨，从左至右）

联想集团高级副总裁，联想创投总裁贺志强表示，人工智能的战略制高点是算力，寒武纪核心人员在处理器芯片和人工智能领域深耕十余年，带领公司研发了智能处理器指令集与微架构等一系列创新关键技术，背后倾注了无数的技术积累和拼搏努力，中国团队在芯片领域最终步入了世界前列。寒武纪在AI芯片领域的成就，在一定程度上推动着中国人工智能的"爆发"。

寒武纪2016年正式成立，第一枚芯片很快就流片成功，先后推出了用于终端场景的寒武纪1A、寒武纪1H、寒武纪1M系列芯片，以及中国第一款云端芯片思元100，云端第二代思元270，边缘芯片思元220，在算力、功耗、通用易用等方面已比肩国际主流产品，其中，寒武纪1A是全球第一款商用终端智能处理器。

招股书显示，2019年寒武纪实现了4.4亿元的销售收入，比上年增长279%。保荐机构中信证券预计，寒武纪2020年收入将可以达到6-9亿元，继续翻倍式的增长。寒武纪可以称得上是目前国际上为数不多的全面系统掌握了智能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术的企业之一，能提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件。

中科院走出的两代企业（左二寒武纪董事长、CEO陈天石，左三中国科学院计算技术研究所所长孙凝晖，右一联想集团高级副总裁，联想创投集团总裁贺志强）

联想集团副总裁、联想创投合伙人宋春雨表示，5G、物联网等创新科技驱动下的智能互联网的发展，为中国AI半导体产业带来前所未有的机会。

近两年，中国掀起科技领域的创业和投资热潮。2016年联想创投成立之时，就围绕“IoT+边缘计算+云+大数据+人工智能”进行全面布局，已经投资了旷视、第四范式、浙江中控、深圳智能交通、中奥科技等一系列AI赋能行业的高科技企业。

芯片半导体作为核心技术最重要的基础设施，亦是投资的重点领域。贺志强认为，中国半导体已经长足进步，一方面半导体制程技术发展的速度在减缓，对于中国来说是赶超的机会；另一方面，中国半导体已经累积了不少优秀的人才，涌现出不少优秀团队，尤其是芯片设计领域差距正在加速缩小。

截至目前，联想创投已投资超过十家芯片半导体公司，涉及AI芯片、新型视觉处理芯片、光电结合芯片与5G芯片，如寒武纪、比亚迪半导体、思特威Smartsens、昂瑞微电子、芯驰、中科物栖、锐思智芯、驭光科技等等。

与一般VC不同，联想创投作为联想集团的CVC（企业创投），通过对外投资和内部孵化，投出120多家优秀企业，紧密配合联想3S战略，形成生态联动，共同拓展智能互联网时代科技产业新机遇。投资寒武纪之后，联想与寒武纪合作建设智能数据中心的联合实验室，推动AI超算中心在北京、济南、合肥、湖北、广州、澳门等地落地，发力新基建；而投资的昂瑞微，则联合联想和摩托罗拉品牌的智能手机，合作开发本地化5G解决方案。

贺志强表示，半导体产业是联想的上游产业，联想创投将以产业投资的方式，依托联想丰富的品牌、渠道、供应链、研发等资源，助力中国半导体新兴企业的技术创新和落地实践，以加速实现中国芯片半导体行业的崛起。

附：联想创投-寒武纪上市背后的故事

联想创投对寒武纪投资情况：

从2017年开始，联想创投连续投了寒武纪的A轮、B轮和B+轮。上市前期，联想创投又参与了战略配售，是仅有的参与了寒武纪四轮融资的投资机构。每一轮时都能看到寒武纪巨大的进步。在A轮时，寒武纪还“只有一点IP的生意”。但到了B+轮，寒武纪已经形成了终端智能处理器IP、云端智能芯片及加速卡和智能计算集群系统三条业务线，研发出中国第一款云端芯片思元100（MLU100），云端第二代270，边缘芯片220等核心产品，并在珠海横琴布局了系统级的产品，很难想象这是一家成立仅仅四年的公司。

联想创投投资寒武纪的逻辑：

2017年初次投资寒武纪主要投资的机会点：

联想集团高级副总裁，联想创投集团总裁贺志强表示，人工智能的战略制高点是算力，寒武纪核心人员在处理器芯片和人工智能领域深耕十余年，带领公司研发了智能处理器指令集与微架构等一系列创新关键技术，背后倾注了无数的技术积累和拼搏努力，中国团队在芯片领域最终步入了世界前列。寒武纪在AI芯片领域的成就，在一定程度上推动着中国人工智能的"爆发"。

寒武纪在科创板的上市是对中国资本市场有标志性意义的，许多优秀的高科技企业，需要有战略眼光的长期布局，而不仅是追求短期利润，未来中国将给这些企业更多机会，将他们从国外的资本市场吸引回来。寒武纪的上市，让我们看到对优秀的评判标准正走向多元化，看到创新物种开始在国内资本市场生根发芽，而资金正从房市转移到优质股权。相信未来会有更多科技独角兽像寒武纪一样渐渐浮出水面，登上舞台。

联想创投-寒武纪投资故事：

联想创投在2017年早期就接触到了寒武纪这个项目，但在初次投资时贺志强和宋春雨都有几点考虑：1、面对海外已经非常成熟的英伟达、英特尔等公司，寒武纪的团队是否具备持续创新的能力，实现竞争优势；2、从中科院孵化出来的团队，是否具备经营企业的能力，是否有商业运作的头脑；

贺志强坚持一定要充分DD（尽调），反复讨论。第一次做DD时，联想创投准备了近百个很多围绕商业化、竞争的问题，如在经营层面，商业客户选择、头部标杆客户构建，是否能抓住现有的市场机会与趋势，与陈天石等核心团队进行访谈。

与此同时，联想创投团队还借助全球的科技资源优势请人工智能领域顶尖人士一起调研探讨，比如联想研究院徐飞玉博士，曾是德国人工智能研究中心的顶尖专家；比如旷视研究院孙剑博士，旷视当时已经建立庞大人工智能训练数据中心；比如中科院计算所的相关专家，大家从多个角度，更全面的探讨寒武纪的技术先进性与团队的创新和领导力；

贺志强专门邀请寒武纪董事长、CEO陈天石到联想多次深聊。聊的不是科技，就是看这他是不是“书呆子”，确定他是不是“社会人”，是不是有极客精神，会不会市场化思考，只有这样才能把科技落地，在产业中发挥真正的作用。

联想集团副总裁、联想创投合伙人宋春雨每次去找陈天石，发现他不是去见客户，就是在去见客户的路上，非常的客户导向，真正从客户真实需求的角度反推科技研发，对于研究人员办企业来说是一个很难得的素质。

最后经过综合评估优势和风险，联想创投决定进行投资，并连续加注。

在寒武纪发展的过程中，联想创投一路陪伴，秉持“帮忙不添乱”的原则，一方面贺志强拥有30多年的管理经验并且深厚的技术背景，深刻了解芯片行业发展规律。在A轮融资后，贺志强与陈天石进行交流，建议迅速开启B轮融资，持续研发投入，快速迭代产品，占领AI芯片高地；另一方面，积极推动联想集团与寒武纪合作，促进芯片的产业化。

目前，联想集团和寒武纪的业务协同发展非常快速，联想数据中心业务集团与寒武纪合作建设智能数据中心的联合实验室，推动AI超算中心在北京、济南、合肥、湖北、广州、澳门等地落地，发力新基建。

联想创投投资AI+半导体领域观点：

5G、物联网等创新科技驱动下的智能互联网的发展，为中国半导体产业带来前所未有的机会。2016年联想创投成立之时，就围绕“IoT+边缘计算+云+大数据+人工智能+垂直行业”进行全面布局，已经投资了旷视、第四范式、浙江中控、深圳智能交通、中奥科技等一系列AI赋能行业的高科技企业。

芯片半导体作为AI等核心技术最重要的基础设施，亦是投资的重点领域。贺志强认为，中国半导体已经长足进步，一方面半导体制程技术发展的速度在减缓，对于中国来说是赶超的机会；另一方面，中国半导体已经累积了不少优秀的人才，涌现出不少优秀团队，尤其是芯片设计领域差距正在加速缩小。

截至目前，联想创投已投资超过十家芯片半导体公司，涉及AI芯片、新型视觉处理芯片、光电结合芯片与5G芯片，如寒武纪、比亚迪半导体、思特威Smartsens、昂瑞微电子、芯驰、中科物栖、锐思智芯、驭光科技等等。

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