华为车BU独立在即,探寻智能汽车盈利模式 | 研报推荐

IM2Maker 1个月前 (08-25)

在近期国联证券发布的《从华为看智能汽车(六):探寻华为车BU盈利模式》一文里,介绍了目前华为车BU三种业务模式的基本情况。

华为车BU分拆独立,迎来了重大进展。

8月19日,长安汽车发布公告称,旗下阿维塔科技董事会审议通过《关于阿维塔对外投资项目方案的议案》,约定阿维塔科技购买华为持有的引望10%股权。

深圳引望智能有限公司,其实就是华为车BU独立后的汽车智能系统及部件解决方案公司。在过去几年里,华为汽车业务带火一众品牌,足以看出华为的号召力。

随着阿维塔正式入股华为车BU,华为车BU距离独立也就更近一步,新公司也会吸引更多车企的加入。

在近期国联证券发布的《从华为看智能汽车(六):探寻华为车BU盈利模式》一文里,介绍了目前华为车BU三种业务模式的基本情况。

以下为内容节选:

一、华为车BU业务如何开展

1、五大解决方案、三种业务模式

华为智能汽车解决方案覆盖智能驾驶、座舱、智能车灯等各个板块,逐渐形成“乾崑”与“鸿蒙座舱”两大核心解决方案品牌。

其中,“乾崑”解决方案品牌以乾崑智驾为核心,还包括乾崑车控、乾崑车载光和乾崑车云;

“鸿蒙座舱”主要包括鸿蒙车机、车载智慧屏等智能座舱相关零部件和系统。

据合作深度的不同,华为车BU业务分为三种模式:HI(HuaweiInside)模式、智选模式以及零部件供应商模式。

HI模式在车BU五大解决方案基础上根据客户需求进行联合开发,但HI模式合作车企主要选择乾崑智驾和鸿蒙座舱两个解决方案,而且会根据车型定位来进行解决方案的定制,如采用HI模式的长安阿维塔和深蓝S07。

智选模式则是在HI模式的基础上,华为深度参与到整车定义、产品设计、渠道销售等环节,会根据车型的差异尽可能多地搭载华为车BU解决方案和零部件。如问界M9基本搭载了五大解决方案,问界M5则主要搭载了乾崑智驾、鸿蒙座舱和乾崑车云。

基于华为在ICT领域多年的研发积累,华为自研多个汽车核心零部件,如智驾算力平台、激光雷达等,性能行业领先。因此,部分车企也会选择华为零部件,如飞凡R7部分车型搭载华为AR-HUD。

2、五大解决方案助力汽车产业智能化

华为智能汽车解决方案经过多年迭代,华为已推出了以智驾为核心的系列解决方案品牌“乾崑”,与“鸿蒙座舱”共同组成华为智能汽车解决方案两大核心品牌,涵盖乾崑智驾、鸿蒙座舱、乾崑车载光、乾崑车控、乾崑车云服务。

基于这五大解决方案,华为形成HI模式、智选模式和零部件模式三大业务模式,并自研激光雷达、毫米波雷达、网关、AR-HUD、T-Box等核心零部件。

乾崑智驾:主要包括乾崑ADS、融合感知和智驾计算平台三部分,也是车BU五大解决方案核心。目前,乾崑ADS已迭代至3.0,该架构采用基于GOD(通用障碍物识别)大网和PDP(预测决策规控)网络的“两段式”端到端架构。华为乾崑ADS整体可分为入门级和中高端两个版本。

智能驾驶是华为车BU核心解决方案,也是目前HI模式和智选模式下必选方案。这套方案华为采用核心自研的方式,除了ADS软件算法全面自研外,核心感知设备(激光雷达、毫米波雷达等)、智驾算力等均采用自研。

鸿蒙座舱:由鸿蒙车机操作系统、乾崑音响、乾崑车载智慧屏、鸿蒙座舱生态、高性能车机等部分构成,重新定义智能化座舱体验。

鸿蒙座舱解决方案可根据车企需求进行选择,一般以高性能车机为基础,搭载鸿蒙车机操作系统和鸿蒙座舱生态,乾崑音响和乾崑智慧屏根据需求选装。

乾崑车载光:涵盖智能车灯模组、光场屏、增强现实抬头显示三大产品。

乾崑车载光解决方案主要搭载在问界M9、享界S9等高端豪华车上,且以选装为主。也会以零部件形式售卖给车企,如AR-HUD就搭载在飞凡R7高配车型。

乾崑车控:包括乾崑iDVP智能数字平台、XMOTION车身运动协同控制、车控模组等部分,产品形态主要是以途灵底盘来呈现。

途灵底盘基于iDVP智能汽车数字平台打造,搭载多模态融合感知系统、华为DATS动态自适应扭矩系统以及XMOTION车身协同控制系统。

目前乾崑车控主要搭载在高端豪华车型,不过也在逐步下探。如问界M9途灵底盘搭载了华为XMOTION系统,能够对车辆的驱动、制动、转向和悬架进行中央协同的控制。随着乾崑车控的价格下探,更多车型有望搭载乾崑车控相关产品,今年新款智界S7也是首个搭载华为途灵底盘的轿车。

乾崑车云服务:涵盖车联网连接服务TSP云服务、车辆故障预警与远程诊断VHR服务、数字钥匙、OTA云服务、车联网安全服务等,将AI、大数据、云计算、物联网等ICT技术与车辆智能部件深度结合,提供车辆全生命周期守护及立体化的安全隐私保护,已在全球范围内接入车辆超过1300万辆。

3、三种业务模式持续覆盖行业客户

在车BU业务发展早期,聚焦以HI模式的解决方案,如率先与华为车BU合作的北汽蓝谷,在极狐阿尔法SHI版上搭载。

基于解决方案再持续拓展业务边界,向上参与并主导产品定义、整车设计、渠道销售等环节,逐步探索形成智选业务模式。

同时,对于核心零部件如智驾算力、激光雷达、智慧车灯模组等,公司采用自研方式并形成核心竞争力,为车企提供标准化部件,从而多维度赋能合作车企。

HI模式:提供软硬一体全栈智能化解决方案

HI模式下,华为与车企联合开发,华为提供全栈解决方案帮助车企造车。华为将一整套包括智能驾驶系统、座舱系统等集成到智能汽车,与车企深度配合。而车企则负责新车型的品牌和整车开发、联合设计、联合开发、联合营销。

在该种模式下,华为主要扮演技术提供商的角色,且解决方案以华为乾崑智驾为核心,部分合作车企还会选择搭载鸿蒙座舱。与多家企业签署战略合作协议,推出多款合作车型。

随着越来越多的车企加入华为HI模式阵营,华为HI模式加速扩容。相比于零部件模式,HI模式在合作车型上搭载的华为产品数量更多,营收规模有望更大。

智选模式:深度参与,搭载更多车BU解决方案

在智选模式下,华为与车企联合研发产品、提供零部件,并参与和管理造车流程,同时利用华为的渠道和品牌帮助车企卖车。与HI模式相比,智选模式不仅为车企提供全栈解决方案,还将深度参与产品设计、研发、制造和销售全过程。

通过参与产品定义和整车设计,华为在产品造型和内外饰设计等方面赋能车企。同时,华为通过全国多家体验店,利用品牌赋能、渠道网络、门店营销人员等资源,为车企提供品牌赋能和营销支持。

华为汽车智选模式升级为鸿蒙智行,全称鸿蒙智能技术生态联盟,目前有四大合作伙伴——赛力斯,奇瑞汽车,北汽蓝谷,江淮汽车,分别推出问界,智界,享界,尊界四大品牌。

在该模式下,华为并不仅是传统的车企供应商,还作为智能汽车的开发者和营销者,深入整车设计与开发,实现更多智能汽车零部件和解决方案的搭载,侧重生态整合和销售网络的共享。华为不仅以汽车零部件和解决方案形式获得收入,还参与到渠道销售环节并以销售分成的形式获得盈利。

零部件模式:提供标准化零部件

零部件模式下,华为车BU向上游汽车供应商拓展,为车企提供标准化的智能汽车零部件,包括激光雷达、毫米波雷达、摄像头、网关、ARHUD、智能大灯、T-Box等产品。2023年,华为智能部件发货量超过300万套。

华为汽车零部件服务多家车企。例如,长安沙龙,哪吒汽车和广汽埃安等品牌在部分车型中采用了华为的高算力智能驾驶计算平台和激光雷达技术;比亚迪,理想汽车和小鹏汽车等则选用了华为的电机产品。上汽集团推出的飞凡R7车型特别搭载了华为的AR-HUD抬头显示系统,为驾驶者提供更加直观的导航和信息显示。此外,沃尔沃、吉利、比亚迪、长城汽车、长安汽车、奥迪、一汽、广汽、北汽、奇瑞、江淮、新宝骏等在内的多家汽车企业,其多款前装车型和后装车载系统中支持华为的HiCar技术。

零部件模式下,华为将自己定位为智能汽车时代的Tier1供应商,与博世等传统头部供应商展开竞争。商业模式比较简单,华为车BU直接向车企等客户提供激光雷达、AR-HUD等零部件,并获得收入,其中出货量是关键。

二、三种业务模式如何追踪?

2023年,华为车BU营收入达47亿元,较2022年同比增长128%;2024年上半年,华为智能汽车解决方案BU的收入达到100亿元,是2023年同期的10倍左右。其中,零部件模式带来的收入占比较小,因此我们主要测算HI模式和智选模式带来的收入。

乾崑智驾和鸿蒙座舱是华为智能汽车解决方案的核心,其单套解决方案价值较高。预计乾崑智驾平均单套价值约3-5万元,与所采用的配置相关,其中入门级视觉版本价值量低于两万元。预计鸿蒙座舱单套平均价值量约为1-2万元,也与所选配置密切相关。随着更多高端车型问界M9,享界S9等车型上量,也带动乾崑车控,乾崑车载光等收入的快速增长。

1、HI模式:乾崑智驾为重点,关注销量,渗透率等

华为HI模式下,车企可以灵活的选择华为解决方案进行搭载,也是很多车企更容易接受的方式,阿维塔、深蓝、岚图等车型纷纷拥抱HI模式。目前,HI模式解决方案以乾崑智驾为核心,部分车型还会选择华为鸿蒙座舱系统,其他解决方案基本没有搭载。因此,HI模式下收入主要聚焦智能驾驶和鸿蒙座舱。

HI模式下乾崑智驾贡献主要收入,硬件与软件关注点各有侧重。

乾崑智驾提供软硬一体整体解决方案,由ADS高阶智能驾驶系统,多传感器融合感知和智能驾驶计算平台共同组成,涵盖多个高价值部件,因此价值量较高。除跟踪合作车型销量外,硬件方面,需关注和跟踪不同ADS版本下随车标配的硬件配置数量及价格变化;软件方面,需关注和跟踪高阶软件包搭载率及价格变化。

硬件:关注和跟踪ADS版本迭代配置变化以及随车标配价格变化。比较ADS1.0,ADS2.0及ADSSE所搭载车型的标准版及智驾版,随着版本迭代,摄像头,毫米波

雷达,激光雷达的装配数量不断减少,随车标配价格不断下降。

软件:跟踪渗透率和价格变化,高阶软件包价格明降暗升。华为ADS包含基础包,进阶包和高阶包,目前已合作商用车型大部分是基础包和进阶包随车标配,可选择购买高阶包。

2、智选模式:关注价格,销量,渠道建设等指标

与零部件模式和HI模式不同,华为深度参与,从整车定义到渠道销售。因此,在该模式下,除了关注车辆的销量、价格、智能化渗透率外,还需关注产能规划及渠道建设。

车辆价格是影响消费者购买决策的核心因素,合理的定价策略对于吸引目标消费者和保持市场竞争力至关重要,而销量是市场接受度的直接体现。

渗透率的提升有助于增强品牌影响力和消费者忠诚度。产能规划确保车辆交付及时性以及客户满意度,而完善的渠道建设能够提高产品可及性,是最终订单转化的关键。

价格智选模式合作车型主要覆盖中高端车型,其中问界系列车型价格区间最广。

销量:智选车销量强势增长,有强大的竞争力和市场认可度。

渗透率:高阶智能驾驶渗透率不断上升,华为智选车高阶智驾选装率行业领先。未来,随着智驾技术完善及消费者心智成熟,智能驾驶消费者基数将进一步扩大,智能驾驶汽车渗透率

有望上升,华为智选车智驾版的销量将进一步提升。智选车搭载了较多华为车BU解决方案,除了乾崑智驾和鸿蒙座舱,其他解决方案包括尤其乾崑车控、车载光等均有所搭载。

因此,智驾方面关注城区高阶智驾包选装率。座舱方面,需关注智选车乾崑音响、车载智慧屏等搭载率。车控方面,智选车型主要以途灵底盘的形态存在,很多车型如问界M9、智界S7以及享界S9都是标准配置,预计未来更多车型搭载基于乾崑车控的途灵底盘。车载光方面,光场屏、智能车灯以及增强现实抬头显示更多需要选装,需关注相关零部件上车情况。车云方面,由于涉及到车联网、车辆故障预警以及远程诊断等重要功能,因此搭载率较高。

产能规划:智选模式下,各合作品牌生产工厂产能规划不同。

渠道建设:加速渠道建设推动销量向上。

3、零部件:主要关注和跟踪出货量和市场份额

受益于问界销量高增,2024年华为车BU各零部件出货量加速增长,各部件市场份额不断提升。但在零部件合作模式下的相关零部件出货量较小,可忽略不计。因为当前跟华为以零部件方式合作的车型销量较低,甚至可忽略。因此,可关注后续跟华为以零部件模式合作车型的销量。

若整体来看,在HI模式以及智选模式车型销量高增的情况下,华为整体零部件份额快速提升。

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